Wolfe Research’e göre, indirimli işlem gören bu alışveriş merkezi operatörünü satın almalısınız
Wolfe tarafından yapılan bir araştırmaya göre, alışveriş merkezi geliştiricisi Simon Property Group bir “nakit motoru”. Şirket, emsallerinden daha iyi performans için şirketi derecelendirdi. 127$’lık fiyat hedefi, hisse senedinin Çarşamba günkü kapanışından %7.4’lük bir kazanç anlamına geliyor. Temettüler dahil, Wolfe yaklaşık %15’lik bir getiri bekliyor. “Kapanan alışveriş merkezlerinden hisseler alındığından, şirket içi büyümenin nispeten istikrarlı (~%2,5 SSNOI) olmasını bekliyoruz. Ek olarak, yalnızca yaklaşık %70’lik bir AFFO ödeme oranıyla şirket, dış büyümeyi – özellikle geri alımları – finanse etmek için kullanıldığını düşündüğümüz bir nakit motoru,” diye yazdı Andrew Rosivach Çarşamba günü bir analist notunda. “SPG’nin sermaye dağıtmak için mevcut ortamının, geri alımlar (bunların arasında) veya satın almalar (rakipler piyasadan çıktıkça) zengin olduğuna inanıyoruz” diye ekledi. Rosivach, emlak işinin nispeten istikrarlı kalmasını beklerken, zorlu bir makro zeminde perakende satışlardaki düşüşün şirket için bir çıkıntı olduğunu da sözlerine ekledi. “Ancak, SPG’nin 31 Mart itibarıyla %12,3 hisseye sahip olduğu Authentic Brands Group’un yakın zamanda General Atlantic’ten ek yatırım alması cesaret verici” dedi. Rosivach, şirketin şu anda striptiz merkezine ve Wolfe’un genel kapsamına göre indirimli işlem yaptığını söyledi. “Aslında, SPG şu anda toplam kapsama alanımızdaki tarihi indiriminin çok altında işlem görüyor. Bu alandaki arz ve talep değerlendirmemiz yapıcıdır ve bu, değerleme çatallanmasında bir miktar yakınlaşmaya izin vermelidir. Simon Property Group hisseleri 2023’te sıfır çizgisine yakın işlem görüyor, ancak son 12 ayda %22’den fazla arttı. SPG 1Y Mountain SPG geçen yıl boyunca – CNBC’den Michael Bloom bu rapora katkıda bulundu.
